Deutsche Bank prevé que los bonos del Tesoro a 10 años seguirán arriba del 4% durante 2026
El banco alemán estima que los rendimientos cerrarán el próximo año en torno al 4,45%, impulsados por tasas de equilibrio más altas y un repunte de las primas por plazo en los mercados internacionales.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años continuarían en niveles elevados el próximo año, según las proyecciones del equipo de investigación de Deutsche Bank. El banco anticipa que esa referencia clave del mercado cerrará 2026 alrededor del 4,45%, sostenida por un aumento de las tasas de equilibrio y por la recomposición de las primas por plazo a escala global.
La entidad señala que, si bien la inflación viene estabilizándose en las economías avanzadas, todavía no regresó a los niveles previos a la pandemia. Ese escenario mantiene a los bancos centrales en una posición prudente. Para la Reserva Federal, el pronóstico del banco alemán contempla apenas dos recortes adicionales antes de pausar el ciclo; mientras que el Banco Central Europeo mantendría sus tasas sin cambios hasta, eventualmente, mediados de 2027. Según Bloomberg Línea, estos factores explican por qué los estrategas proyectan presión alcista sobre los títulos a 10 años durante todo 2026.
En su análisis global, Deutsche Bank estima que el crecimiento económico real se sostendrá en un rango similar al de 2024 y 2025, aunque con cambios en la composición del impulso. Para Estados Unidos, prevén una recuperación más marcada a medida que se reduzca la incertidumbre comercial y que los hogares reciban alivio por menores impuestos. También esperan que la expansión económica se desplace hacia sectores más allá de las inversiones vinculadas a inteligencia artificial.
El informe destaca además la posibilidad de un rebote significativo en Alemania luego de varios años de estancamiento, impulsado por nuevos estímulos fiscales. En contraste, la actividad del resto de Europa mostraría una leve moderación tras un 2025 dinámico, con la expectativa de retomar impulso hacia final del periodo.
En cuanto al mercado accionario estadounidense, los estrategas del banco anticipan que las ganancias del S&P 500 dejarán de depender exclusivamente de las grandes tecnológicas. Proyectan beneficios por acción en torno a US$320 —un avance del 14%— y un objetivo de cierre del índice en 8.000 puntos. En su posición regional, la firma mantiene recomendada una sobreponderación en acciones europeas y una postura más cauta respecto de Japón.
