Cavallo plantea una “ventana de oportunidad” para levantar el cepo y fortalecer reservas
El economista sostuvo que el ingreso de divisas del agro y la energía permitiría avanzar hacia un cambio en el régimen cambiario. Apuntó a acumular hasta US$10.000 millones.
El exministro de Economía Domingo Cavallo afirmó que el actual contexto de ingreso de divisas abre una oportunidad favorable para avanzar en la eliminación de los controles cambiarios y fortalecer las reservas del Banco Central. Según su análisis, la mayor liquidación de dólares por parte del sector agropecuario y energético podría ser clave para modificar el esquema vigente.
Cavallo sostuvo que esta coyuntura permitiría no solo atender compromisos externos, sino también incrementar el nivel de reservas netas, con la posibilidad de alcanzar hasta US$10.000 millones adicionales hacia fin de año. En ese sentido, planteó que una decisión en el corto plazo podría facilitar una transición ordenada.
El economista advirtió que un cambio de estas características podría generar una suba inicial del tipo de cambio, fenómeno conocido como overshooting, aunque consideró que el flujo esperado de divisas contribuiría a moderar ese impacto si la medida se implementa en el momento adecuado.
En su análisis, también remarcó que una reforma del esquema monetario y cambiario ayudaría a reducir los riesgos inflacionarios y a mejorar las expectativas económicas, en un contexto donde la estabilidad depende en gran medida del equilibrio fiscal y de señales claras en política económica (según Ámbito).
Cavallo cuestionó la continuidad del cepo cambiario al señalar que, si bien puede cumplir una función en momentos de crisis, también genera efectos adversos sobre la inversión y el financiamiento. En particular, destacó que las restricciones elevan el costo del capital y limitan el acceso a crédito externo.
Además, planteó que existe una inconsistencia entre los incentivos otorgados a grandes proyectos de inversión, que cuentan con mayor libertad cambiaria, y las restricciones que enfrentan el resto de las empresas. A su criterio, esta situación desalienta la actividad productiva.
El economista también vinculó la persistencia del cepo con el nivel del riesgo país, al considerar que la falta de reservas y de definiciones en materia cambiaria afecta la confianza de los mercados. En ese sentido, sostuvo que una mayor acumulación de reservas contribuiría a estabilizar las expectativas.
Finalmente, advirtió que los controles actuales incentivan la informalidad en el mercado de divisas y limitan la disponibilidad de dólares dentro del sistema financiero, lo que restringe el crédito en moneda extranjera y condiciona el crecimiento económico.
