Qué acciones miran los analistas para febrero en un mercado argentino que busca consolidar la recuperación

El mercado accionario argentino atraviesa las primeras semanas de 2026 con señales moderadas de recuperación, luego de un cierre negativo en 2025. En enero, el índice S&P Merval acumuló una suba cercana al 1,4% en pesos, que se amplía en términos de dólares por la apreciación cambiaria y el retroceso del contado con liquidación. En este contexto, analistas de distintas casas de Bolsa comenzaron a delinear sus estrategias de cara a febrero, con foco en sectores defensivos y en compañías que podrían capitalizar la normalización macroeconómica.

Desde Balanz Capital, el diagnóstico es que el mercado logró recuperar parte del terreno perdido y volvió a ubicarse por encima de los US$2.000, impulsado por factores locales y externos. Entre ellos se destacan la recalibración de las bandas cambiarias, el compromiso del Banco Central de la República Argentina con la acumulación de reservas y un contexto internacional algo más favorable. En ese marco, el sector de utilities lideró las subas recientes, beneficiado por la caída de las tasas reales en pesos, lo que redirigió flujos hacia acciones con perfiles de dividendos atractivos. También se observó un acompañamiento por parte de los papeles industriales.

De cara a los próximos meses, los analistas identifican dos catalizadores clave: por un lado, el eventual envío al Congreso de reformas estructurales en materia laboral y fiscal, que podría incidir en las expectativas macroeconómicas; por otro, la temporada de balances del cuarto trimestre de 2025, con especial atención en el sector bancario y en el desempeño de Vaca Muerta. En términos de valuación, señalan que las acciones argentinas aún operan con múltiplos relativamente bajos y con volatilidades implícitas contenidas, lo que sugiere un proceso de normalización tras el ciclo electoral.

En cuanto a preferencias concretas, Balanz mantiene una visión positiva sobre compañías como Central Puerto, Vista Energy, Ternium Argentina y Telecom Argentina, combinando expectativas de reformas sectoriales, generación de dividendos y mejoras en el flujo de caja. Un enfoque similar aparece en el análisis de IEB, que propone una cartera conservadora con fuerte peso en oil & gas y bancos, seguida por empresas reguladas, destacando su solidez financiera tras la recomposición tarifaria de los últimos años.

Este tipo de posicionamientos fue relevado por Bloomberg Línea, que consultó a especialistas de distintos brókers locales para conocer cómo se están reconfigurando las carteras antes del inicio de febrero. En el caso de IEB, la estrategia combina exposición directa al Merval con participación en CEDEARs, incluyendo compañías argentinas con presencia internacional, como MercadoLibre, Adecoagro y Vista Energy.

Desde Portfolio Personal Inversiones, el foco continúa puesto en el sector energético, especialmente en oil & gas, con expectativas favorables en términos de volúmenes de producción, aunque con cautela respecto a la evolución del precio del Brent. En ese sentido, destacan a YPF, Vista Energy y Pampa Energía por su exposición al shale y su mayor resiliencia ante escenarios de precios más bajos. En energía eléctrica, el proceso de desregulación aparece como un factor central para los próximos años, con Central Puerto y Pampa Energía bien posicionadas para capturar mejoras de márgenes.

El análisis también incorpora oportunidades en transporte y servicios públicos, como Transportadora de Gas del Sur, asociadas a proyectos de infraestructura clave, mientras que el sector bancario es abordado con mayor prudencia. Si bien se espera un crecimiento del crédito al sector privado, los analistas advierten que la rentabilidad futura podría no convalidar plenamente las valuaciones actuales, por lo que recomiendan una exposición equilibrada y selectiva.

Finalmente, desde Adcap Grupo Financiero coinciden en sobreponderar utilities y energía frente al índice general, manteniendo una visión más cauta sobre los bancos. Según su escenario base, el precio del Brent se movería en un rango moderado, condicionado por la volatilidad geopolítica, lo que refuerza la preferencia por compañías con estructuras de costos más eficientes y balances sólidos.

Así, de cara a febrero, el consenso entre los analistas apunta a una estrategia selectiva, con foco en energía y utilities, cautela en bancos y una evaluación cuidadosa de las oportunidades de valor en un mercado que todavía busca consolidar su recuperación.