Jamie Dimon advirtió que las tasas podrían subir mucho más y alertó sobre el riesgo para los mercados

 

El presidente y director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, lanzó una fuerte advertencia sobre el futuro de las tasas de interés y sostuvo que los rendimientos de los bonos todavía podrían subir considerablemente en un contexto marcado por inflación persistente, déficits fiscales crecientes y tensiones geopolíticas internacionales.

Las declaraciones fueron realizadas durante una entrevista con Bloomberg Television, luego de que los bonos del Tesoro estadounidense registraran nuevas caídas y alcanzaran niveles de rendimiento no vistos desde 2007. Según Dimon, muchos inversores siguen subestimando el riesgo de tasas más elevadas en el mediano plazo.

“Podrían ser mucho más altas de lo que son hoy”, afirmó el ejecutivo al referirse a las tasas de interés de largo plazo.

El CEO de JPMorgan planteó además que la economía mundial podría estar atravesando una transición estructural desde un escenario de exceso de ahorro global hacia uno de escasez de capital disponible, un fenómeno que históricamente suele presionar al alza las tasas.

Las advertencias llegan en un momento de creciente volatilidad en los mercados internacionales de deuda.

Durante los últimos días, los bonos del Tesoro de Estados Unidos se vieron afectados por la combinación de mayores precios del petróleo, temores inflacionarios asociados al conflicto con Irán y preocupaciones sobre el aumento sostenido del déficit fiscal estadounidense.

Según operadores financieros, la persistencia de la tensión en Medio Oriente elevó las expectativas de nuevas subas de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

En ese contexto, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años alcanzó máximos que no se observaban desde la crisis financiera internacional de 2007, mientras que la tasa de los bonos a dos años volvió a superar el 4,1%.

La presión sobre los mercados se profundizó luego de que trascendiera que el líder supremo iraní habría ordenado no transferir al exterior parte del uranio enriquecido del país, una señal interpretada por los mercados como un obstáculo para eventuales acuerdos diplomáticos con Washington.

La noticia impulsó nuevamente los precios internacionales del petróleo, alimentando las preocupaciones inflacionarias globales.

Según Dimon, el mercado todavía no terminó de internalizar el impacto que podría tener el escenario actual sobre los costos de financiamiento tanto públicos como privados.

“La idea de que las tasas nunca volverán a subir es equivocada”, sostuvo el ejecutivo.

Además, explicó que entidades financieras como JPMorgan se preparan permanentemente para operar bajo escenarios tanto de tasas bajas como elevadas debido a la creciente incertidumbre global.

Uno de los puntos que más preocupación genera entre inversores y analistas es el nivel de endeudamiento del gobierno estadounidense.

Dimon recordó que la deuda pública de Estados Unidos ronda actualmente los US$30 billones y advirtió sobre las dificultades crecientes para refinanciar esos compromisos a tasas relativamente bajas.

“Hoy les resulta imposible refinanciar esa deuda a una tasa inferior”, afirmó.

El ejecutivo señaló además que el Tesoro estadounidense deberá refinanciar alrededor de US$2 billones adicionales durante este año, en un contexto donde los inversores exigen rendimientos cada vez mayores para mantener posiciones en deuda de largo plazo.

Según explicó, el principal interrogante es determinar en qué momento los mercados podrían perder mayor confianza frente al deterioro fiscal y al impacto inflacionario global.

Dimon sostuvo además que el encarecimiento del crédito no afectará únicamente a los gobiernos, sino también al sector privado.

“Las tasas pueden subir aún más, al igual que los diferenciales de crédito”, advirtió.

En ese sentido, explicó que numerosas empresas deberán refinanciar deuda tomada en años anteriores bajo condiciones financieras mucho más favorables, lo que podría incrementar riesgos de solvencia y desacelerar inversiones.

Las declaraciones del CEO de JPMorgan aparecen además en un contexto donde Wall Street atraviesa semanas de creciente volatilidad debido a la combinación de incertidumbre geopolítica, inflación elevada y dudas sobre el ritmo de crecimiento económico mundial.

Durante los últimos meses, distintos referentes financieros comenzaron a advertir sobre el impacto que podrían tener tasas persistentemente altas sobre mercados bursátiles, consumo e inversión global.

Dimon ya había manifestado semanas atrás su preocupación por el exceso de optimismo existente en parte del mercado estadounidense y por la posibilidad de una desaceleración económica más pronunciada hacia adelante.

Ahora, el foco de sus advertencias se concentró especialmente en los mercados de bonos, donde el aumento sostenido de rendimientos aparece como uno de los principales factores de tensión financiera internacional.