El rally bursátil en China se enfría por señales de sobrecalentamiento
Tras un fuerte inicio de año impulsado por el sector tecnológico, las acciones chinas mostraron una pausa. El aumento récord del volumen y del apalancamiento encendió alertas en el mercado.
El repunte de las acciones chinas perdió impulso este martes, luego de que varios indicadores apuntaran a un posible sobrecalentamiento del mercado. El índice CSI 300 cerró con una baja del 0,6%, mientras que los principales referentes de Hong Kong recortaron ganancias hacia el final de la jornada.
Uno de los datos que más llamó la atención fue el volumen de operaciones: las bolsas de Shanghái y Shenzhen marcaron un nuevo récord conjunto de 3,65 billones de yuanes (unos US$523.000 millones), superando incluso el nivel alcanzado el día anterior. A esto se sumó un fuerte incremento de las operaciones con margen, que crecieron 1,8% y alcanzaron los 2,65 billones de yuanes, el nivel más alto en tres meses.
El mercado chino había comenzado 2026 con un desempeño destacado, impulsado por el renovado entusiasmo en torno al sector tecnológico. Los avances en inteligencia artificial, el respaldo político de Pekín y el buen momento de los fabricantes de chips y hardware alentaron las compras. En ese contexto, el índice Star 50, enfocado en tecnología, acumula una suba superior al 9% en lo que va del mes, acompañado por una ola de salidas a bolsa de empresas vinculadas a semiconductores y a la IA.
Sin embargo, comenzaron a aparecer señales de cautela. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días del índice Compuesto de Shanghái alcanzó el lunes un nivel de 81, el más alto desde agosto, lo que indica una situación de sobrecompra. Además, crecieron las advertencias sobre posibles excesos especulativos en acciones que registraron subas muy pronunciadas en poco tiempo.
Desde el sector financiero, algunos analistas señalaron que las medidas destinadas a moderar el entusiasmo ya están teniendo efecto. Fondos cotizados que replican el índice CSI A500, integrado por las compañías más grandes y líquidas del país, comenzaron a registrar salidas de capital luego de un período de fuertes ingresos.
Pese al enfriamiento, ni los medios estatales ni las autoridades chinas —que suelen intervenir verbalmente cuando perciben riesgos de burbuja— emitieron hasta ahora mensajes claros de advertencia. Además, los fundamentos siguen mostrando cierta solidez: se espera que las empresas del índice MSCI China incrementen sus ganancias un 14% en 2026, un desempeño superior al previsto para mercados como India y Japón.
Aun con la corrección de este martes, el CSI 300 acumula una suba del 2,8% en el año, superando a muchos mercados globales, mientras que el índice tecnológico Hang Seng avanza más de un 6%. Para algunos estrategas, las oscilaciones de corto plazo no alteran la tendencia de fondo y podrían incluso abrir oportunidades. Históricamente, febrero suele ser un mes favorable para las acciones chinas, por lo que las bajas moderadas podrían convertirse en puntos de entrada para los inversores.
