El dólar avanza de forma gradual y el mercado mira de cerca la evolución de las tasas

 

El dólar oficial retomó una leve tendencia alcista y marcó su tercer avance consecutivo, luego de haber cerrado la primera semana del año con una corrección a la baja. El movimiento se da en un contexto de intervención coordinada entre el Banco Central y el Tesoro, con el objetivo de evitar que el tipo de cambio alcance el techo de la banda y, al mismo tiempo, sostener la compra de reservas.

En el mercado mayorista, el dólar sube hasta los $1.467, ubicándose aproximadamente un 5% por debajo del límite superior del esquema cambiario vigente. En tanto, el dólar minorista en el Banco Nación cotiza a $1.490. Entre las cotizaciones paralelas, el blue se negocia en torno a los $1.505, mientras que los dólares financieros muestran escasas variaciones: el MEP ronda los $1.495 y el contado con liquidación se ubica cerca de los $1.535.

Durante la semana pasada, el comportamiento del mercado cambiario estuvo atravesado por una dinámica particular. Según un informe de la consultora PxQ, el Banco Central volvió a comprar divisas, mientras que el Tesoro realizó ventas para contener el tipo de cambio dentro de la banda. Esta estrategia dejó en evidencia un mercado ajustado, especialmente en un escenario en el que el acceso al crédito internacional sigue limitado.

El foco, sin embargo, no está puesto únicamente en el dólar. Para Econviews, el principal interrogante del nuevo esquema es si será posible seguir acumulando reservas sin que el tipo de cambio se mueva de manera significativa. Desde la consultora advirtieron que la decisión oficial de priorizar un dólar estable tuvo un costo directo en las tasas de interés.

De acuerdo con ese análisis, el aumento estacional de la demanda de dinero en diciembre volvió a generar tensiones en la liquidez bancaria, lo que impulsó las tasas de corto plazo a niveles elevados y volátiles. En ese contexto, el Gobierno dejó en claro que prefiere tolerar una mayor presión sobre las tasas antes que permitir una suba más marcada del dólar. La ausencia de una tasa de política monetaria de referencia y la escasa intervención para moderar el costo del dinero reforzaron esa señal.

A pesar de estas tensiones, el Banco Central logró un resultado positivo en el inicio del nuevo esquema cambiario, con compras netas de divisas que superaron los u$s200 millones acumulados en cinco jornadas consecutivas. El desempeño de las próximas semanas será clave para evaluar si esta estrategia logra sostenerse sin desbalances adicionales en el mercado financiero.